时隔四个月A股重上3000点，然而稍纵即逝。
在各种数据的叠加效果下，全球市场在上周后半周都出现了一波跳水，中国市场也未能幸免。截至上周五，上证指数最终收报于2933.80点。
数据背后
国家统计局3月11日公布2011年2月国民经济主要指标数据，2月份国内居民消费价格总水平(CPI)同比上涨4.9%，与1月涨幅持平。此前，市场普遍预期2月份CPI增速将回落至4.8%。
统计局新闻发言人盛来运表示，从1、2月整体来看，中国经济开局良好。虽然2月的制造业采购经理人指数数据略有下滑，但仍连续4个月保持在50%以上，且降幅缩短，说明中国经济增长态势良好。
不过，中国贸易赤字令投资者对全球经济增长持续性感到忧虑。数据显示，中国2月进出口总值为2007.8亿美元，增长10.6%。由于春节长假的影响，导致2月份出口增长步伐明显放缓，当月出现73亿美元的贸易逆差。
对于新出炉的数据，英大证券分析师李大霄表示：CPI仍在高位，然环比增速趋缓，调控压力仍然大但似有受控迹象，前期央行货币政策努力及政府行政努力似乎见初步效果。此次央行在数据公布前动作的惯例也未出现。对市场影响中性偏好。
在大洋彼岸的美利坚合众国的数据也令市场担忧，美国财政部上周四公布报告称，2月份美国政府的财政赤字增加至2225亿美元，创下有史以来的月度最高纪录，同时也是美国政府连续第29个月面临赤字。
种种迹象表明，全球市场并未从金融危机中走出，在各种消息的叠加下美股出现了暴跌，11日道指下跌228点。
加息窗口
在二月份CPI同比上涨4.9%的刺激下，上周五市场在加息的预期下尾盘出现了跳水，而上周央票利率意外走高，令市场人士揣测是否是加息前兆，或意味着上调准备金率的可能性降低。
一年期央票利率具有更明确的利率政策风向标作用。3月8日发行的一年期央票利率，连续第四周维持在2.9972%的水平。因此，央行是否通过公开市场操作发出加息信号，尚待观察下周的一年期央票发行利率。
从去年10月19日以来的三次加息看，央票发行利率在加息之前都没有上行的先兆，一年期央票利率都是在宣布加息后随之走高。
安信证券固定收益分析师景晓达认为，看起来央行在有意引导利率上行。究其原因，推进公开市场操作恢复是主要原因。
去年12月以来，由于央票一、二级市场利率“倒挂”，对机构投资者吸引力下降，加之去年12月末和今年1月末春节前夕，银行间市场两度出现资金紧张，央行公开市场操作持续低量发行，象征性维持公开市场操作的连续性，但其回笼流动性的功能明显减弱。
景晓达认为，如果考虑央行推进公开市场操作恢复功能，短期内货币政策仍没有脱离观察期，央行依旧在通货膨胀趋势和前期紧缩政策对经济的影响之间徘徊。
尽管本周出现小幅净回笼，但仍不能排除准备金率进一步上调的可能。3月，央行公开市场有6680亿元资金到期，规模较大，需要央行加大资金回笼力度。
中国人民银行行长周小川11日上午在十一届全国人大四次会议记者会上表示，当前利率政策是重点需要使用的工具。
化纤行业全面预喜
去年4季度的产品涨价效应仍在延续。3月10日华西村发布2011年一季度业绩预告称，今年前三个月归属母公司净利润6960万元-7876万元，同比增长280%-330%。这意味着同行业的新乡化纤、澳洋科技、山东海龙、吉林化纤、南京化纤等公司今年一季度也存在业绩大幅增长的可能性。
从公开信息来看，涤纶短纤维产品价格上涨对华西村等化纤类公司业绩的影响非常显著。2010年年报数据显示，由于涤纶短纤维产品价格大幅上涨，华西村第四季度的盈利几乎是前三季之和。新乡化纤等公司也曾发布2010年业绩大幅增长的预告。
虽然行业的景气度仍在延续，但由于化纤行业属于典型的周期性行业，目前业内对这种高景气度能延续多久存在明显分歧。
光大证券分析师认为，由于今年原油价格大幅上涨，涤纶短纤维产品价格将维持继续上涨的趋势。同时，今年下半年国内新增PTA(精对苯二甲酸)产能将会释放，作为涤纶短纤维产品主要原材料的PTA供应紧张情况将会得到缓解，价格也将出现下降。这将进一步改善华西村的盈利能力。
第一创业分析师则认为，由于原油价格上涨及化纤产能扩张，涤纶短纤生产企业将面临原料价格不断上涨的压力；同时，由于2010年我国纺织化纤新增大量产能即将投产，行业内的竞争将加剧。这些都会导致涤纶短纤维行业盈利能力出现下降。
