在外围市场持续疲软和国内消息面偏空情况下，上周指数震荡下行。自7月底开始，指数已经在不到150点的狭窄区域内反复震荡了一个月，这种平衡格局将在近期被打破，若无外力推动，市场上行压力较大，投资者宜控制好仓位，谨慎应对。
从基本面看，本周即将公布8月份采购经理指数，预计会下调。随后公布的8月份CPI指数目前估计会突破3.3%，再创22个月以来的新高。在经济增速下降的同时面临升高的通胀压力，政策选项面临两难，短线难有宽松局面出现。同时，周边股市不振，美国道琼斯指数失守万点大关，将间接影响A股市场表现。
从技术上看，股指仍运行在小箱体中，既可看作反弹行情“头肩底”形态的右肩或上升途中的小双底整理形态，也可能视为小双头形态并昭示反弹的终结。在此局面下，投资者的心态较为谨慎，市场反复震荡难以避免。
总体而言，短期宏观数据处于真空期，行情能否持续还有待观察，房地产和通胀是我们需要重点关注的指标，基本面仍是决定股指走势的基础。在经过前期的上涨后，短期内A股的整体风险在上升，但在趋势尚未发生转变的情况下，投资者可通过控制仓位，积极精选个股获取一定的绝对收益。
