概述：本周全国热轧带钢市场价格继续窄幅震荡运行，各地涨跌幅维持在-30-10元/吨，整体成交不及上周。本周下游补货表现更为谨慎，需求逐渐减弱，叠加近期环保限产影响，生产及运输均收到影响。临近年底加之需求表现不佳以及环保限产影响，钢厂陆续计划年度检修，以缓解订单压力。目前整体供需双弱。
一、【价格方面】
本周全国热轧带钢市场价格维持窄幅调整。本周市场带钢规格价差小窄带＞ 中宽带钢＞窄带，调坯厂因钢坯价格坚挺小窄带价格下行高居不下。尽管窄规格带价格依旧最低，但目前产能利用率偏低，因此与中宽规格价差有所收窄。近期部分城市热卷与中宽规格带钢价差倒挂，已有下游采购热卷进行替代。南北价差方面，近期钢厂利润维持成本线边缘，加之库存水平偏高，因此资源本地消化为主，区域流通转弱。
二、【数据方面】
1、供应：
全国重点热轧带钢生产企业本周开工率67.00%，周环比持平；月环比下降4.00个百分点；产能利用率为67.93%，周环比下降0.27个百分点；月环比下降4.99个百分点；本周钢厂实际产量为200.88万吨，周环比减少0.80万吨；月环比减少14.77万吨；钢厂厂内库存为37.07万吨，周环比减少1.57万吨；月环比减少1.53万吨。本周减量最为明显的是西南地区，当地部分钢厂年末设备检修产量下降；华北地区本周尽管小幅增量，但环保限产对产量恢复影响仍在。厂内库存本周小幅降库，西南地区钢厂直发为主因此钢厂检修后，库存下降十分明显，其他区域波动为本周正常出货。
2、库存：
12月20日，本周全国热轧带钢主要市场样本库存总量78.48万吨，较上周减少0.15万吨，较上月同期增加5.71万吨，较去年同期增加28.16万吨。唐山热轧带钢样本库存47.92万吨，周环比增加1.00万吨，年同比增加14.61万吨。本周全国库存小幅波动，高于往年同期水平，市场整体库存压力较大。
3、需求：
本周全国地区热轧带钢表观需求量200.88万吨，较上周增加3.10万吨，年同比减少15.14万吨。本周焊管产量28.12万吨，周环比减少1.15万吨，厂内库存为23.1万吨，周环比减少0.47万吨，原料库存为49.25万吨，周环比减少4.04万吨；镀锌管（28家）产量为22.83万吨，周环比增加0.23万吨，开工率为78.38%，周环比下降0.54%，厂内库存为334.83万吨，周环比增加0.71万吨。本网监测的霸州镀锌带钢整体开工率39.00%，周环比0.00%；本周镀锌带钢产能利用率为47.55%，周环比2.64%。
三、【分析及预测】
唐山145带钢：本周唐山145带钢价格小幅下行后企稳，成交清淡。受寒潮及淡季影响，终端需求疲弱，下游仅刚需补库；环保限产边际放松，部分145带钢轧钢产线复产，供应收缩效应减弱。钢坯价格走弱，成本支撑下移，叠加期货盘面偏弱、宏观政策落地放缓，市场情绪趋于谨慎。综合来看，预计下周唐山145带钢市场价格将继续维持窄幅震荡运行。
唐山355：本周唐山热轧带钢现货价格小幅下调，整体成交延续偏弱态势。尽管月初部分产线产量略有修复，但近期已有钢厂陆续安排窄带产线检修计划，叠加冬季环保管控常态化，预计下周供应端将再度边际收紧。需求方面，终端受寒潮及传统淡季拖累，采购节奏缓慢，仅维持低位刚需补库，高价资源接受度有限，市场交投氛围冷清。库存方面呈现持续累积趋势，反映当前供需矛盾尚未有效缓解。宏观层面，虽有降息等政策提供一定支撑，但出口预期偏弱、成材去库乏力等因素压制市场情绪，多空博弈下贸易商观望心态浓厚，冬储意愿普遍偏低。综合来看，预计下周唐山355带钢价格或窄幅趋弱运行。
胜芳：本周胜芳热轧带钢市场价格震荡下行。本周下游订单萎缩厂商报价虽坚挺，但成交价格暗降不断，快进快出为主。目前河北地区环保预警影响，部分规格带钢资源短缺，市场宽窄价差收窄，信心不足，预计下周胜芳市场热轧带钢价格或继续承压运行。
邯郸：本周邯郸热轧带钢市场价格持稳，成交整体偏弱。供应端受冬季环保限产及钢厂检修影响，本地带钢生产企业铁水与带钢产量持续处于低位；需求端则因寒潮加剧、进入传统消费淡季，下游采购以刚性补货为主，高价资源接受度低，交投氛围冷清。库存方面呈现小幅累库趋势，去库压力有所回升。市场心态谨慎，冬储意愿低迷，操作多以快进快出为主。综合来看，预计下周邯郸热轧带钢价格或将窄幅趋弱运行。
天津：本周天津热轧带钢市场价格小幅回落，整体成交减弱。本周需求表现依旧不佳，尽管限产解除，但下游管厂生产依旧维持偏低水平；此外进入年底，下游生产积极性减弱，补货意愿同步下降。不过近期钢厂因成本倒挂，年底检修计划增加，因此整体供需弱平衡。综上，预计天津热轧带钢市场价格或维持窄幅震荡运行。
无锡：本周无锡热轧带钢市场价格周比持平。本周华东及唐山带钢价差大幅修复，目前无锡-唐山价差70元/吨，依旧倒挂。本地带钢库存消化。无锡带钢供需矛盾略有缓解，目前无锡本地卷带价差100元/吨左右，逐渐修复收窄。预计下周无锡带钢价格或小幅波动，成交或有好转。
莱芜：本周莱芜热轧带钢市场价格小幅下跌，整体成交一般，出货为主，库存方面稍有下降，挺价意愿浓厚。期货市场的宽幅震荡，市场情绪观望气氛渐浓，部分下游择机补货，对价格也形成了一定程度的支撑。不过随着钢厂持续到货，供给趋强对市场将会形成压力，预计下周莱芜热轧带钢市场价格窄幅趋弱运行为主。
乐从：本周乐从带钢价格窄幅调整，整体成交一般。目前市场现货价格基本都是低价促成交为主，现货价格也是出现了升水状态。市场投机情绪差，刚需逢低补库为主。从产业端来看，主要受环保限产与钢厂主动减产影响，契合行业供给侧调控导向。目前成材价格自身驱动性不强，主要是原料带动，叠加原料端仍有提降预期。综合来看预计下周乐从带钢价格有小幅回落空间。
昆明：本周昆明带钢价格持稳运行，整体成交一般。市场成交基本都是刚需补库为主，价格的波动更多的是原料端作为导向。供应端来看本地钢厂供应收紧，对价格带来一定支撑。但是原料端目前焦炭仍有提降预期。综合来看，预计昆明带钢价格维持窄幅波动为主。
