概述：从当前宏观与产业的共振情况来看，12月整体钢筋网片价格仍以窄幅震荡运行为主，市场需求空间增幅有限，短期维持震荡，中期应防下跌风险。
【市场综合概述】
一、市场价格：
本周上海钢筋网片价格整体小幅上涨，价格继上周弱势走势后迎来企稳，详见下图：
图1：本周上海钢筋网片主流规格及原材价格周环比情况
截至12月27日，上海钢筋网片市场现货CRB550-10的价格大致处于3820元/吨左右，也有部分高位资源处于3850元/吨，市场近一个周价格波动幅度不大，跟随原材价格起伏处于正常区间。详见下图：
图2：本周上海市场钢筋网片主流规格价格走势
二、市场情况：
十二月末端，四季度市场行情叠加需求不及预期，本周市场情况与上周相比持续弱势。
据本网调研，截至12月24日，样本建筑工地资金到位率为65.71%，周环比下降0.17个百分点。其中，非房建项目资金到位率为69.05%，周环比下降0.11个百分点；房建项目资金到位率为49.08%，周环比下降0.45个百分点。本期资金到位率结束四周增长，房建和非房建项目资金到位均下滑。具体来看，非房建方面，华东基建和市政项目资金小幅改善，华南等地样本资金下滑较明显；房建方面，西南房建项目小幅改善，华东部分样本房建项目资金减少。值得注意的是，当前民企样本施工资金出现一定分化，东部和西部好于南部地区。
成交方面，短期内行情一直处于弱稳区间内，且呈现震荡偏弱之走势，但大多询价客户认为后续价格还有一定调整空间，下单意愿始终不高。从当前市场表现来看，工地资金到位率虽有小幅改善，但通过本周的成交量以及库发比可以看出，虽然韧性需求仍存，可市场在建项目施工节奏放缓，赶工进度并不及预期。 预计下周华东区域网片的消费会在当前水平上延续减少的态势。回顾本周的订单情况，A厂家成交小网约在200吨左右，大网约在80吨左右，产能利用率约86.34%；B厂家成交小网约在210吨左右，大网130吨左右，产能利用率约81.22%；C厂家成交大网140吨左右，小网暂无，产能利用率约55.13%。从整体采购情况来看，多数项目依旧是按需采购，不过也有部分厂商有少量囤库操作。经市场调研，目前市场大型厂家主流库存管理方式为轮库管理，确保控制行情波动导致的原料亏损。本轮行情波动较快，市场继续运行基本面交易逻辑。
【市场消息传导】
钢材基本面整体缺乏向上驱动力，叠加临近年底部分钢厂因环保因素减产及进入年底检修阶段，钢厂高炉开工率连续第8周下降，日均铁水产量环降1.54万吨至227.87万吨，为10月以来最低，遏制了原燃料需求。即便港口进口铁矿库存持续去化，但钢厂进口铁矿石库存累积，采购趋于谨慎，铁矿石主力重挫近3%至759元。同样，焦炭价格承压，第五轮提降预计今日落地，期价直接破了1800关口，最低跌至1773元/吨，刷新四年半新低。
【原材市场综述】
原材价格在经过短期剧烈波动后，本周价格环比上涨0-10元/吨。截止12月27日，Ф10盘螺3460元/吨，环比上周上涨10元/吨；Ф10高线3480元/吨，环比上周下跌10元/吨；Ф6.5拉丝材3430元/吨，环比上周上涨0元/吨。
供应方面来看，247家钢厂盈利率微增，但市场对冬储预期偏悲观，且临近年底部分钢厂因环保因素减产及进入年底检修阶段，因此，钢厂高炉开工率续降0.92%至78.71%，为连续第8周下降，高炉炼铁产能利用率降至85.55%，日均铁水产量227.87万吨，为10月以来最低，环比上周减少1.54万吨，同比去年增加6.59万吨。一方面，铁水整体降幅有限，供需维持弱平衡不变，另一方面，铁水下降遏制原燃料需求，成本支撑有限。
需求淡季，冬储热度大幅减弱。1-11月份，全国房地产开发投资同比下降10.4%，房地产新开工和施工面积增速继续下降，基建投资稳增，终端需求偏弱现实不变。不过，房地产市场呈现出止跌回稳的积极势头，销售数据及景气指数有所提升，且全国住房城乡建设工作会议24日至25日在北京召开，会议指出，2025年，要持续用力推动房地产市场止跌回稳。然而，截至12月24日，样本建筑工地资金到位率为65.71%，周环比下降0.17个百分点，结束四周增长，房建和非房建项目资金到位均下滑，年前的赶工支撑逐步趋弱。另外，目前价格高于市场冬储预期价位，市场情绪整体偏悲观，投机难有改善。
本周产存数据来看，五大钢材品种库存继续环降至1109.37万吨，创近年来新低，各品种均有不同程度的减少，但合计降幅缩窄至0.8%，为8月份以来最小周度降幅。具体来看，线材、冷轧产量微增，表观需求环比增加，而螺纹钢产量下降，同时表观需求减少，难以传递出积极讯号。
综合来看，钢材淡季需求较弱，且市场投机难有改善，基本面缺乏向上驱动，需求承接压力逐渐显现，笔者认为，预计下周价格仍或弱稳运行为主。
